Kurz getickert

• Die Deutsche Pfandbriefbank und die Aareal Financial institution verzichten auf die Ende April mögliche Kündigung von AT1-Anleihen (additionally jener Nachrang-Anleihen, die im Falle der Credit score Suisse jetzt ausradiert werden). Stattdessen will die PBB bei ihrer Anleihe einen neuen festen Kupon festlegen, der nach Berechnungen von Reuters (siehe hier) bei 8,5% bis 9% liegen könnte – verglichen mit bislang 5,75%.
• Die Deutsche Pfandbriefbank verkündet beim Aufbau ihres Asset Managements die nächste Kooperation – nach Common Funding nun mit dem Vermögensverwalter Amundi. 

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Neubacher & Kirchner über die IT-Ausgaben der Helaba – und andere Sorgen

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Zinswende? Nicht bei uns. PBB-Zahlen können Petrus-Kritik kaum entkräften

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Kurz getickert

• Interessanter Datenpunkt zur Bilanz-PK der Helaba (über deren 2022er-Zahlen wir Sie Donnerstagfrüh ja schon in Kenntnis gesetzt hatten): Die Landesbank hat ihre auf Europa entfallenden Immofinanzierungen um 4 Punkte auf 73% reduziert – und im Gegenzug das Publicity gegenüber dem nordamerikanischen Markt auf 27% erhöht.

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LBBW kommen große Fonds-Kunden aus dem Helaba-Deal abhanden

Bei der Übernahme des Verwahrstellengeschäfts der Helaba durch die LBBW sind offenkundig einige der großen Spezial- und Publikumsfonds abgesprungen. Das zumindest legt die am Donnerstag publizierte Statistik des Fondsverbands BVI für 2022 nahe:

Auf der einen Seite weist diese für die Helaba einen Rückgang der verwahrten Volumina von 62 Mrd. Euro auf Null aus – während zugleich für die LBBW ein Zuwachs um gerade einmal 16 Mrd. auf 163 Mrd. Euro gemeldet wird. Allein mit dem Abschwung an den Börsen, der 2022 die Property aller 33 vom BVI erfassten Verwahrstellen um 11% auf 2,55 Billionen Euro dezimierte, ist diese Diskrepanz kaum zu erklären. Auf unsere Anfrage erklärt ein LBBW-Sprecher, erwartungsgemäß hätten nicht alle Kunden den Wechsel vollzogen. Den überwiegenden Teil der Mandate aber habe die Stuttgarter Landesbank übernommen. Da bleibt als Erklärung allein: Unter jeneb früheren Helaba-Kunden, die sich einen anderen Anbieter als die LBBW gesucht haben, sind vor allem solche mit überdurchschnittlich hohen Fondsvolumina.

Die beiden Landesbanken hatten Ende 2021 vereinbart, dass die Helaba bis Ende 2022 ihr Verwahrstellengeschäft für Spezial- und Publikumsfonds beendet und ihren Kunden die LBBW empfiehlt (siehe hier). Die LBBW wiederum soll – sozusagen im Gegenzug – ihr physisches Sorten- und Edelmetallgeschäft bis Ende 2023 an die Helaba vermitteln. Bereits Ende vergangenen Jahres hatte sie zudem das „Dokumentäre Auslandsgeschäft“ sowie den Auslandszahlungsverkehr für Sparkassen eingestellt – und besagten Sparkassen die Helaba empfohlen.

Hier die Übersicht der größten Depotbanken nach ihrem verwahrten Fondsvolumen

Quelle: BVI

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Helaba veröffentlicht ihre Zahlen zu früh – und weist 633 Mio. € Gewinn aus

Eigentlich wollte die Helaba ihre 2022er-Zahlen am Donnerstag auf ihrer Bilanz-PK vorstellen. Finanz-Szene allerdings – kein Scherz – hat die Ergebnisse Mittwochnacht bereits auf der Investor-Relations-Seite der hessisch-thüringischen Landesbank entdeckt. Hier entlang: FS Premium

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Wie die Sparkassen den „Nordischen Knoten“ durchschlagen könnten

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Kurz getickert

• Die Deutsche Pfandbriefbank treibt den Aufbau ihres Asset Managements voran (siehe zum Hintergrund unseren Hypobanken-Ticker aus dem Januar)  –  und kooperiert mit Common Funding bei der Auflage eines Immobilien-Fonds.
• Die BayernLB hat im abgelaufenen Geschäftsjahr erstmals seit Ewigkeiten wieder mehr als 1 Mrd. Euro Ergebnis vor Steuern gemacht, wie Finanzchef Wiegelmann gegenüber der „BÖZ“ (Paywall) verraten hat. Darin enthalten sind freilich Sondererlöse auf dem Verkauf von Immobilien in Höhe von rund 300 Mio. Euro (siehe auch schon unsere Berichterstattung hier). Darüber hinaus profitierte die BayernLB im Zinsgeschäft gleich doppelt: Zum einen scheint sich insbesondere bei der Direktbank-Tochter DKB im Zuge der Zinswende die Marge auszuweiten – zudem trugen TLTRO-Geschäfte nochmals einen niedrigen dreistelligen Mio.-Betrag zum Ergebnis dabei.

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Wie geht’s der Aareal Financial institution? Sieben Erkenntnisse aus der Bilanz-PK

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Kurz getickert

• Die Investitionsbank Sachsen-Anhalt hat sich mit dem gestrigen Tage nun auch offiziell aus der NordLB herausgelöst

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Die Uhr tickt: Was ist mit dem Aareal-Verkauf?

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Kurz getickert

• Die LBBW verkauft ihre Software program-Tochter Targens an den ebenfalls in Stuttgart ansässigen, auf die Finanzindustrie spezialisierten IT-Dienstleister GFT Applied sciences. Targens kam mit rund 300 Mitarbeitern zuletzt auf 44 Mio. Euro Umsatz (Mitteilung)

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Dauer-Knatsch mit der EZB. Was läuft da eigentlich schief bei der Helaba?

Die Mitteilung kam am Freitag, kurz nach 18 Uhr. Und schon der Betreff signalisierte, dass dieser Fall es in sich hat („ECB sanctions Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale for misreporting capital wants“). Konkret wirft die EZB-Bankenaufsicht der Helaba vor, im Corona-Jahr 2020 gleich mehrmals „wissentlich falsch kalkulierte Zahlen“ zu ihren Marktrisiken berichtet zu haben. Als Konsequenz verdonnern die Aufseher das Frankfurter Institut zu einer Geldbuße von quick 7 Mio. Euro – die höchste von der EZB verfügte Strafzahlung seit etlichen Jahren. Auffällig: Es ist nicht das erste Mal, dass die Helaba mit europäischen Aufsehern zusammenstößt. Sondern das vierte Mal (!) binnen intestine einer Dekade:

• 2011 fiel die Helaba vollrohr durch den Stresstest der EBA. Hintergrund: Die Bankenbehörde wollte damals milliardenschwere stille Einlagen der Landesbank nicht als Kernkapital anerkennen.
• 2016 wollte die Helaba ein neues Kernbankensystem (nämlich jenes von SAP) installieren – brach dieses Unterfangen allerdings ab, als die EZB zu einer ganzen Reihe aufsichtlicher Feststellungen bei der Landesbank kam.
• 2022 stand die Helaba kurz vor der Einführung einer neuen Handels-Software program – wurde aber wiederum von der EZB gestoppt. Diesmal störten sich die Aufseher an den Modellberechnungen für die Risikobewertung.

Und nun additionally der nächste Conflict. Wobei die Helaba im aktuellen Fall ein besonders fragwürdiges Bild abgibt. Warum – das haben wir hier für Sie aufgedröselt: FS Premium

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353% Dividenden-Quote! Wo die Gewinne der HCOB herkommen

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Kurz getickert

• Nach der Helaba und der BayernLB beteiligt sich nun auch die ING Groep am Frankfurter Schuldschein-Fintech VC Commerce. Zugleich bringen die Niederländer ihre auf Konsortialdarlehen spezialisierte Kreditplattform „Mortgage Optics“ in VC Commerce ein (Mitteilung)
• Anfang Dezember vermeldete die Helaba stolz, „rund 70%“ der bisherigen Edelmetall-Kunden der LBBW (die Stuttgarter haben das Geschäft ja eingestellt) seien bei ihr gelandet. Dazu passt mathematisch geradezu perfekt, dass die BayernLB diese Woche kundtat, sie habe ihrerseits „knapp die Hälfte“ der bisherigen LBBW-Sparkassen gewonnen

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Mit diesen Argumenten keilt Petrus Advisers gegen die Pfandbriefbank

Petrus Advisers knöpft sich nach der Aareal Financial institution nun die Deutsche Pfandbriefbank vor – und präsentiert dabei ironischerweise die Aareal als „den besten Maßstab für die PBB“. Konkret stößt sich der aktivistische Investor an dem angeblich zu niedrigen Zinsüberschuss, zudem werden Defizite in puncto Nachhaltigkeit gerügt. Darüber hinaus werfen die Petrus-Leute dem Administration der Pfandbriefbank einen generellen Mangel an konkreten Zielen sowie ein Übermaß an Eigenkapital vor. Kurz gesagt: „Ohne signifikante Änderungen würden ein Verkauf bzw. leider sogar eine Abwicklung deutlich mehr Wert schaffen“, so die Petrus-Oberen Klaus Umek und Until Hufnagel in einem Transient an Vorstandschef Andreas Arndt und AR-Chef Günther Bräunig.

In der Tat: Die positiven Effekte der geldpolitischen Wende sind am Zinsergebnis der PBB eher spurlos vorbeigegangen sind (auf 9M22-Sicht fiel der Zinsüberschuss um 3% auf 358 Mio. Euro). Zur Begründung führten die Münchner zuletzt allerdings an, sie hätten jedwedes Zinsänderungsrisiko durch Hedges eliminiert. Dann ist da noch der Rückgang der Eigenkapitalrendite von 6,5% auf zuletzt 5,3%. Und dass die Pfandbriefbank jüngst einen Vorstoß ins Asset Administration ankündigte, zeigt ja, dass der Vorstand auch selber Bedarf sieht, die Erträge nach vorne zu bringen. Doch rechtfertigt diese Efficiency die Generalkritik von Petrus? Man habe den Transient von Petrus zur Kenntnis genommen, komme „aber zu einer gänzlich anderen Einschätzung“, konterte die PBB gestern.

Das Administration verweist auf eine durchschnittliche Dividendenrendite von rund 7,5% seit dem Börsengang 2015 – wobei aktuell sogar knapp 14% möglich sind, was freilich an einem empfindlichen Kursrückgang in den vergangenen intestine zwölf Monaten liegt (inklusive klarer Underperformance im Vergleich zum deutschen Bankensektor). Den Managern in Garching könnte nun eine durchaus längere Auseinandersetzung ins Haus stehen. Im Falle der Aareal Financial institution begann der Streit mit Petrus im Jahr 2019 und zog sich über rund drei Jahre.

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Alle Information zu Landes- und Hypo-Banken aus Dezember und Januar