Watsco ist in Nordamerika der führende Händler für Heizungs-, Kälte- und Klimatechnik und betreibt Standorte in den USA, Kanada, Mexiko und Puerto Rico. Die überwiegende Zahl von neuen HVAC/R-Geräten (Heating, Air Conditioning and Refrigeration) werden in Folge des Austauschs alter Geräte in privaten Haushalten verkauft. Watsco erreicht seit 1989 durchschnittlich jährliche Wachstumsraten von 19 Prozent des operativen Gewinns und erhöhte im Schnitt jedes Jahr um 21 Prozent die Dividenden.
Ob Watsco nach 2 Rekordjahren in Folge weiterhin auf Wachstumskurs bleibt, von welchen Traits Watsco profitiert und ob die Aktie von Watsco kaufenswert ist, erfährst du im folgenden Investor-Replace.
Das Geschäftsmodell in aller Kürze
Watsco verdient überwiegend sein Geld, wenn im privaten oder gewerblichen Bereich ein HVAC/R-Gerät wie zum Beispiel eine Heizung oder eine Klimaanlage defekt ist oder aus energetischen Gründen ausgetauscht werden soll. Der beauftragte Installateur ist Kunde von Watsco und nutzt dessen Vertriebskanäle, um Ausrüstung, Ersatzteile oder ein neues HVAC/R-Gerät für den Kundenauftrag zu beschaffen.
In den privaten Haushalten werden bis zu 70 Prozent der Umsätze erzielt. 20 Prozent der Umsätze werden mit gewerblichen Kunden erzielt und gerade einmal 15 Prozent der Umsätze stehen in Verbindung mit der Set up von Geräten in Neubauten.
Insgesamt 91 Prozent der Umsätze werden in den USA mit Fokus auf die östlichen Bundestaaten erzielt. 5 Prozent der Umsätze kommen aus Kanada und die restlichen 4 Prozent werden in Lateinamerika erwirtschaftet.
Der Wettbewerbsvorteil von Watsco in einem stark fragmentierten Markt mit über 1000 Herstellern sowie Lieferanten und mehr als 80 verschiedenen Produktlinien sind das effiziente Netzwerk mit den jeweiligen Herstellern- und Lieferanten, der ausgebaute Kundendienst und die hohen Markteintrittsbarrieren mit zahlreichen Installateuren als Vertriebspartner. Zusätzlich benötigt ein Händler eine hohe Experience für die Bereitstellung der HVAC/R-Geräte und die Vertriebslizenz des Herstellers. Watsco pflegt enge Partnerschaften mit zahlreichen Herstellern von Heizungs-, Kälte- und Klimatechnik-Geräte wie zum Beispiel dem Hersteller Trane Applied sciences, der Nummer 2 der Branche. Mit dem Hersteller Provider World, dem Marktführer der Branche, kooperiert Watsco über mehrere Joint-Ventures. Diese Joint-Ventures standen 2021 sogar für 56 Prozent der Umsätze von Watsco. Spätestens seit der anvisierten Übernahme der zukunftsträchtigen Wärmepumpensparte von Viessmann ist Provider World in Deutschland bekannt.
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