Geschäftsmodell

Tesla ist der Pionier im Bereich von Elektrofahrzeugen, darunter Luxuslimousinen wie das Mannequin S, SUVs wie das Mannequin X und das kleinere Mannequin Y, sowie das kompakte Mannequin 3. Tesla ist ebenfalls bekannt für seine Autonomie-Forschung und stellt Ladestationen (Supercharger) bereit.

Der Markt für Elektrofahrzeuge wächst derzeit stark. Laut dem Internationalen Energieforum (IEA) wird der globale Markt für Elektrofahrzeuge bis 2030 auf 125 Millionen Fahrzeuge anwachsen. Dies entspricht einem CAGR von 22,9 %. Die Wettbewerbssituation für Tesla wird in den kommenden Jahren immer härter werden. Immer mehr traditionelle Automobilhersteller investieren in Elektrofahrzeuge und bringen neue Modelle auf den Markt. Außerdem drängt die Konkurrenz aus China sehr stark auf den Markt.

Schwächen und Risiken

Abhängigkeit von Rohstoffen (Lithium)

Tesla ist auf Lithium angewiesen, um seine Batterien herzustellen. Lithium ist ein knapper Rohstoff, und die Preise für Lithium sind in den letzten Jahren stark gestiegen.

Regulatorische Herausforderungen

Tesla ist in einer sich schnell entwickelnden Branche tätig, und die Regulierung in diesem Bereich ist noch nicht vollständig geklärt. Tesla könnte mit regulatorischen Herausforderungen konfrontiert werden, wenn sich die Gesetzgebung in Bezug auf Elektrofahrzeuge oder autonomes Fahren ändert.

Produktions- und Lieferketten

Tesla hat eine begrenzte Fertigungskapazität und ist auf eine zuverlässige Lieferkette für seine Komponenten angewiesen. Störungen in der Produktion oder in der Lieferkette könnten zu Produktionsausfällen und höheren Kosten für Tesla führen.

Konjunktur

Die Nachfrage nach Elektrofahrzeugen ist stark von der allgemeinen Konjunktur abhängig. Eine wirtschaftliche Rezession könnte zu einem Rückgang der Nachfrage nach Elektrofahrzeugen führen, was sich negativ auf die Geschäftszahlen von Tesla auswirken würde.

Konkurrenzdruck

Die traditionellen Automobilhersteller wie Toyota, Volkswagen und Common Motors bauen ihre eigenen Elektrofahrzeug-Portfolios auf. Diese Unternehmen haben einen großen Vorteil gegenüber Tesla in Bezug auf die Fertigungskapazität und die Vertriebsnetze.

Autonomes Fahren: Sicherheitsbedenken und Haftungsrisiken

Tesla ist ein führender Anbieter von autonomen Fahrassistenzsystemen. Allerdings gibt es noch Sicherheitsbedenken und Haftungsrisiken im Zusammenhang mit autonomen Fahrsystemen. Diese Risiken könnten sich zu einem Downside für Tesla entwickeln, wenn es zu Unfällen mit autonomen Fahrzeugen kommt.

Abhängigkeit von Elon Musk

Elon Musk ist der Gründer und CEO von Tesla. Er ist eine charismatische Führungsfigur, die das Unternehmen zu einem Erfolg geführt hat. Allerdings ist Tesla auch stark von Musk abhängig. Wenn Musk aus irgendeinem Grund aus dem Unternehmen ausscheiden würde, könnte dies sich negativ auf die Geschäftszahlen von Tesla auswirken.

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Burggraben

Bei der Bewertung eines Unternehmens lohnt sich immer auch ein Blick auf den existierenden “Burggraben”, additionally die Wettbewerbsvorteile, die es vor Konkurrenten schützen und langfristigen Erfolg sichern.

Teslas Pionierrolle in der Elektromobilität und Marke

Tesla hat eine starke Marke und eine loyale Fangemeinde. Das Unternehmen struggle eines der ersten, das sich auf die Entwicklung von erschwinglichen und leistungsfähigen Elektrofahrzeugen konzentrierte. Diese Vorreiterstellung verschaffte Tesla einen beträchtlichen Vorsprung gegenüber traditionellen Automobilherstellern, die erst in den letzten Jahren ernsthafte Anstrengungen unternommen haben, in den Elektromobilitätsmarkt einzutreten. Dieser Vorsprung kann als ein Teil des Burggrabens betrachtet werden, da es Zeit und Ressourcen erfordert, um ähnliche Technologien und Produktionskapazitäten aufzubauen.

Supercharger-Netzwerk

Große Kritikpunkt der Elektromobilität sind die nicht ausreichende Ladeinfrastruktur sowie die zeitintensive Ladedauer. Tesla bietet hier eine effiziente und weitreichende Infrastruktur für das Aufladen von Elektrofahrzeugen. Dieses Netzwerk ist ein bedeutender Wettbewerbsvorteil, da es den Besitzern von Tesla-Fahrzeugen eine bequeme und zuverlässige Möglichkeit bietet, ihre Fahrzeuge aufzuladen. Es ist nicht leicht für Konkurrenten, ein vergleichbares Netzwerk in kurzer Zeit aufzubauen, was den Burggraben von Tesla weiter vertieft.

Datenvorsprung

Seit Jahren sammelt Tesla Fahrzeugdaten über Millionen von Kilometern. Diese Daten werden genutzt, um die Autopilot-Funktionalität und andere Aspekte der Fahrzeugleistung zu verbessern. Dieser Datenschatz ermöglicht es Tesla, seine autonomes Fahren-Technologie kontinuierlich zu verfeinern.

Zwischenergebnis

Trotz dieser starken Wettbewerbsvorteile sollte jedoch betont werden, dass der Automobilsektor äußerst dynamisch und wettbewerbsintensiv ist. Traditionelle Hersteller haben beträchtliche Ressourcen und Erfahrung in der Branche. Daher ist es für Tesla von entscheidender Bedeutung, den Burggraben durch Innovation, Effizienz und Kundenzufriedenheit weiter zu vertiefen und zu erweitern. Tesla verfügt zweifellos über einen beachtlichen Burggraben, der durch die Kombination aus Technologie, Infrastruktur und Daten gestärkt wird. Allerdings ist dieser Burggraben nicht unüberwindbar. 

Bewertung

Wir prüfen wieder, wie die Aktie im Vergleich zur Konkurrenz bewertet ist. Anschließend führen wir eine Truthful Worth Bewertung mit dem Aktienfinder durch. Danach schauen wir auf die aktuellen Analystenmeinungen.

Multiples

Tesla ist im Vergleich zur Konkurrenz deutlich höher bewertet. Das hohe Wachstum rechtfertigt dies zwar im gewissen Maße. Dennoch ist die Aktie sehr teuer…

Truthful Worth

Für die Bestimmung des fairen Wertes habe ich den Umsatz herangezogen. Auf der folgenden Grafik sieht man, dass dieser nach Schätzungen der Analysten auch in den kommenden Jahren dynamisch wachsen soll. Gleichzeitig kann man auch feststellen, dass die Zeiten steigender Margen erst einmal vorbei zu sein scheinen. Bitte nicht falsch verstehen: Eine Nettomarge von 13% ist intestine. Gleichzeitig deutet eine Margenstagnation auf zunehmenden Wettbewerb hin.

Der Umsatz eignet sich daher m.E. intestine für die Bewertung. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis liegt derzeit bei 9,3 und damit oberhalb des Schnitts der letzten Jahre von 7,5. Unterstellt man, dass die Bewertung langfristig wieder auf den historischen Schnitt von 7,5 zurückfällt, so ergibt sich eine jährliche Renditeerwartung von 15%. Fraglich ist natürlich, ob selbst 7,5 nicht zu hoch sind. Denn die anderen Autobauer werden mit einem geringeren KUV bewertet.

Betrachtet man den um Sondereffekte bereinigten Gewinn, so muss man sich zuerst die Frage stellen, mit welchem KGV die Tesla Aktie zukünftig bewertet wird. Aktuell liegt dieses bei 71. Ferrari als absolute Luxusmarke kommt nur auf ein KGV von 47 (mir ist klar, dass Tesla und Ferrari nicht vergleichbar sind, dennoch finde ich diesen Blick recht interessant). Wenn man nun additionally großzügig ist und Tesla ein KGV von 50 zugesteht, so liegt die Renditeerwartung bei 10%.

Kursziele der Analysten

Das durchschnittliche Tesla Kursziel beträgt 258,08 $. Das ist 3,14 % höher als der aktuelle Aktienkurs. Das höchste Kursziel liegt bei 400,00 $ (59,86 % höher), das niedrigste bei 85,00 $ (66,03 % niedriger).

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Fazit

Bei Tesla scheiden sich die Geister, das struggle schon immer so. Die Aktie passt eigentlich gar nicht in mein Beuteschema, dennoch wollte ich beim Hype dabei sein. Das hat sich gelohnt.

Gleichzeitig wächst die Konkurrenz. Die Autobauer übertreffen sich mit immer neueren und besseren Modellen. Dass die Wachstumsstory genauso weitergeht wie in den letzten Jahren halte ich daher für unrealistisch. Zu bedenken ist auch, dass bereits sehr viel in den Aktienkurs eingepreist wurde. Die Luft nach oben ist damit dünn, nach unten hingegen ist mehr möglich.

Ich werde mich daher nun von meiner Tesla Place trennen und die Gewinne mitnehmen. Und wenn der Kurs weiter steigt? Dann ist es so!

Beste Grüße

Disclaimer zur Tesla Aktie Analyse

Ich habe die Analyse zur Tesla Aktie nach bestem Wissen und Gewissen erstellt, kann aber die Richtigkeit der angegebenen Informationen und Daten nicht garantieren. Bei der Analyse der Tesla Aktie handelt es sich um einen journalistischen Beitrag, der ausschließlich Informationszwecken dient. Es findet keinerlei Anlageberatung von Aktienliebe statt. Ferner ist dieser Beitrag keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder eine sonstige Beratung. Es handelt sich nicht um Steuerberatung. Es handelt sich lediglich um meine persönliche Meinung.

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